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Resultados das Empresas Portuguesas

Lucros a Subir, Dividendos a Aumentar e Sinais Claros de Força para 2026



Os resultados mais recentes das cotadas portuguesas mostram um padrão muito claro: lucros a crescer, margens a recuperar e dividendos a subir de forma generalizada. Isto acontece num contexto em que várias empresas europeias estão a cortar guidance, o que torna o PSI particularmente interessante para 2026.


Lucros: crescimento generalizado e empresas mais eficientes

Apesar de um ano globalmente desafiante, 70% das empresas portuguesas reportaram aumento dos lucros, segundo dados agregados do mercado.


A Sonae é o exemplo mais evidente:

  • Lucro: +11% para 247 milhões de euros 

  • Volume de negócios: +14% para 11,4 mil milhões 

  • EBITDA: +18% para 1,2 mil milhões 

  • Dívida líquida reduzida em 102 milhões 


Este padrão repete‑se em várias cotadas:

  • BCP com forte crescimento no crédito e lucros robustos.

  • Galp com melhoria operacional e aumento de dividendos.

  • CTT com forte performance no segmento de encomendas.

  • NOS com resiliência e margens estáveis.

Mesmo setores mais cíclicos (papeleiras, indústria) que tiveram trimestres mais fracos mostram sinais de estabilização para 2026.


Dividendos: Portugal está acima da média europeia

Este é o ponto mais impressionante: Os dividendos pagos pelas empresas portuguesas vão crescer 8% em 2026, atingindo 3,4 mil milhões de euros.

Isto coloca Portugal acima da média europeia, onde o crescimento previsto é de apenas 4%.


Destaques:

  • Sonae aumenta o dividendo em 5% (6,217 cêntimos por ação)

  • Galp propõe aumento para 0,64€/ação 

  • CTT sobe para 0,19€ 

  • Jerónimo Martins propõe 0,65€ 

  • NOS paga 0,45€ (ordinário + extraordinário), um dos maiores dividend yields do PSI (8,35%)


No total, 11 das 16 empresas do PSI aumentaram dividendos. Apenas a Navigator reduziu e a Semapa manteve.


A bolsa portuguesa pode ter outperformance em 2026


Há três razões fortes para isso:


1. Dividend yields muito acima da média europeia

Portugal: 4,3%   Europa: 3,2% 

Isto atrai investidores internacionais focados em rendimento.


2. Empresas com lucros crescentes e balanços mais leves

Sonae, Galp, BCP, NOS e CTT estão a apresentar melhorias consistentes.


3. Valorações ainda baixas

O PSI continua descontado face a outros índices europeus, apesar da melhoria dos fundamentais.


Provavelmente porque o PSI não é normalmente uma manchete típica de jornal (ainda!).


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AF Investments

Afonso Ferreira

Fundador | AF Investments



Disclaimer:

Este post tem caráter meramente informativo e não constitui uma proposta, recomendação ou aconselhamento financeiro. As informações aqui apresentadas não devem ser tomadas como base única para decisões de investimento. Investimentos envolvem riscos, podendo resultar em perdas.

 
 
 

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