Análise a 3 PPRs
Neste artigo irei analisar e comparar 3 PPRs, para que, no final, sejas efetivamente capaz de, caso o entendas, investir com consciência neste tipo de produtos financeiros.
Podes ainda alavancar o que aprendeste para outros ativos não aqui referenciados, pois terão certamente componentes em comum.
Ora, os 3 PPRs serão:
PPR Ativo, da Optimize
Save & Grow PPR (Classe Prime), da Casa de Investimentos
PPR Digital, da Real Vida
Vamos começar pela...
Rentabilidade
Qual o retorno puro e duro destes produtos financeiros?
PPR Ativo
Começou a setembro de 2008, e até ao dia de hoje tem uma rentabilidade anualizada de 4,4%.
Nos últimos 3 anos conseguiu 9,1% e este ano está nos 9,2% (tudo anualizado), ou seja, os últimos 3 anos estão acima da média do histórico do fundo.
Save & Grow PPR
Fundo mais recente, desde outubro de 2021, e até ao dia de hoje tem uma rentabilidade anualizada de 3,29%.
Nos últimos 3 anos conseguiu 9,40% e este ano está nos -2,98% (tudo anualizado). Nota-se que só está prejudicado quem investiu este ano, mas que no médio prazo, o fundo está "rentável".
PPR Digital
Ao contrário dos anteriores PPRs, este é de capitalização garantida. No primeiro ano de subscrição, a rentabilidade é de 0,75% após o desconto da comissão de subscrição (1,75%).
Ou seja, investindo 1.000€, é te cobrado 17,5€ de comissão de subscrição.
Os 0,75% vão incidir sobre 982,5€ (1.000 - 17,5). No final de 1 ano ficas com 989,87€, isto é, uma rentabilidade negativa de 1,01%.
Após o primeiro ano, a Real Vida define uma nova taxa de rentabilidade, que não pode ser inferior a 0,25%
Honestamente, estou sem palavras...
Risco & Composição da Carteira
De forma simples, os 3 PPRs organizam se da seguinte forma:
Do menor risco < Digital (1) < Ativo (4) < Save&Grow (6) < maior risco.
O PPR Digital não tem risco (apesar de que uma rentabilidade negativa garantida parece me um risco em si) pois o dinheiro investido fará parte da carteira da RealVida (a seguradora), e no fundo é ela que garante com os seus ativos a rentabilidade pré-definida do PPR.
Já o PPR Ativo tem até a um máximo de 55% em ações na carteira, seguido de 25% em obrigações, 20% em fundos imobiliários e 20% em instrumentos monetários.
É o que se pode considerar uma carteira equilibrada para médio/longo prazo (mais de 5 anos).
O risco "4" parece me adequado considerando o tipo de ações e obrigações, que são em grande parte blue chips.
Por fim, o Save & Grow, é uma verdadeira exposição a ações. Atualmente com mais de 95% de exposição, e o restante em liquidez. Forte tendência nos EUA (74% do portfólio).
Dado o 7 ser o nível mais alto de risco na escala, a classificação de "6" para este PPR é, a meu ver, correta. É espectável que tenha retornos superiores no longo prazo (mais de 10 anos) face ao PPR Ativo, sendo que o seu contrário, seria um sinal claro de má gestão do mesmo.
Comissões
Os PPRs proporcionam benefícios fiscais muito vantajosos. E toda a gente sabe disso. Incluíndo as instituições que os disponibilizam!
Ora, vendendo esse "ganho imediato" de até 400€ por ano, os bancos e casas de investimento aumentam as comissões na esperança que seja "justificável", e que os clientes não deem por ela.
Quem é que liga a uma comissão de 2,5% anual, quando tem uma garantia de 400€...
No entanto, é realmente importante olhar para estas comissões! 2,5% ao ano sobre, digamos, 10.000€, são 250€! O benefício desce logo para 150€.
Juntando uma comissão de subscrição ali e uma de resgate acolá, e foi o banco que acabou com o teu benefício!
No caso destes 3 PPRs, vejamos:
Save&Grow:
Subscrição: 0%
Resgate: 0% (1% para resgates no 1º ano)
Gestão: 1,40% + 0,16% (encargos) = 1,66%
PPR Ativo
Subscrição: 2% (que é devolvido caso o investimento seja superior a 12 meses)
Resgate: 0%
Gestão: 1,40%
Depositário: 0,10%
PPR Digital
Subscrição: 1,75%
Resgate: 1% no 1º ano, 0,5% entre o 2º e o 5º ano, e 0% a partir do 6º ano,
Gestão: 0%
Transferência: 0,50%
Na minha opinião...
Estes 3 PPRs estão desenhados para 3 horizontes temporais. Deves escolher aquele que se adequa ao teu objetivo.
O Digital para o curto/médio prazo, o Ativo para médio prazo, e o Save&Grow para longo prazo.
No entanto, há que salientar que existem produtos financeiros melhores para estes horizontes temporais.
Uma carteira de ETFs adquiridos numa Trading212 ou TradeRepublic consegue uma rentabilidade e risco semelhante aos PPRs Ativo e Save&Grow com uma comissão competitiva de 0,7% ou menos! A longo prazo faz a diferença em milhares de euros!
Já o Digital nunca o subscreveria, pois literalmente tenho de pagar à Real Vida para lhes dar o meu dinheiro, que depois vão rentabilizar abaixo da inflação. Para mim não tem lógica.
Em todo o caso, há que ponderar a questão do benefício fiscal, que é relevante, e estes produtos têm isso a seu favor.
Obrigado e bons investimentos!
Afonso Ferreira
Fundador
Fontes do artigo:
Disclaimer:
Esta publicação tem caráter meramente informativo e não constitui uma proposta, recomendação ou aconselhamento financeiro. As informações aqui apresentadas não devem ser tomadas como base única para decisões de investimento. Investimentos envolvem riscos, podendo resultar em perdas.
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